21 / 36
19
B‹LANÇO
ekonomik büyüme ölçütlerine
işaret edilen raporda, ülkenin
gayrisafi yurtiçi hasıla öngö-
rüsü bu yıl yüzde 2.0'dan 1.7'ye
indirilirken, gelecek sene için
ise yüzde 2.3'de sabit bırakıldı.
Moody's, İngiltere'nin 2016'da
yüzde 1.5 ve 2017'e yüzde
1.2 büyümesinin öngörüldü-
ğünü bildirirken, İngiltere'nin
Avrupa Birliği'nden ayrılma-
sının (Brexit) Avro Bölgesi
üzerindeki etkisinin "sınırlı"
olacağını beklediğini kaydetti.
Buna göre, Avro Bölgesi'nin
gayrisafi yurtiçi hasılası de-
ğiştirilmeyerek bu yıl yüzde
1.5 ve gelecek sene yüzde 1.3
artması tahmin ediliyor.
Raporda, Türkiye için ise "po-
litik risklerin yatırım üzerin-
deki artan riski" ifadesi kul-
lanılarak, büyüme beklentisi
2016 için yüzde 3.2'ye, 2017
için yüzde 2.9'a düşürüldü.
Moody's, şubat ayında yayım-
ladığı raporda Türkiye'nin için
2016 ve 2017 için büyüme
beklentisini yüzde 3.5 olarak
açıklamıştı.
Uluslararası kredi derecelen-
dirme kuruluşu Standard &
Poor's (S&P), Avrupa'dan gelen
verilerin, negatif faiz oranının
banka kredilerinin büyümesini
teşvik etmek ve avronun de-
ğerini düşürmek yoluyla eko-
nomik faaliyetler üzerinde is-
tenilen olumlu etkiyi yarattı-
ğını gösterdiği bildirdi.
S&P'nin negatif faiz oranı po-
litikasının sektör, pazar ve
ekonomiler üzerindeki etkisini
incelediği rapor yayımlandı.
Raporda, küresel finansal kri-
zin ardından dünya çapında
politika yapıcılar ile Merkez
Bankalarının, deflasyonist bas-
kılarla mücadele etmek ve
ekonomik büyümeyi canlan-
dırmak için geleneksel olma-
yan birçok para politikalarını
takip ettiği belirtildi.
Negatif faiz oranının, en son
para politikası setine eklenen
araçlardan olduğu anımsatılan
raporda, Avrupa Merkez Ban-
kasının (ECB) yanı sıra, Da-
nimarka, Japonya, İsveç ve
İsviçre Merkez Bankalarının
da bu politikayı benimsediği
kaydedildi.
Raporda, negatif faiz oranının
etkilerine yönelik bulgulara
ilişkin şu ifadelere yer veril-
di:
"Avrupa'dan gelen veriler, ne-
gatif faiz oranlarının banka
kredilerinin büyümesini teşvik
etmek ve avronun değerini
düşürmek yoluyla ekonomik
faaliyetler üzerinde istenilen
olumlu etkiyi yarattığını gös-
teriyor. Japonya'nın ekonomik
performansı açısından benzer
etkiyi bulmak için ise çok kü-
çük kanıt var ve Japon yeni
istenildiği gibi performans ser-
gileyemedi. Negatif faiz oranı
politikası uzun bir süre devam
ederse ekonomide finansal ak-
tivitenin canlanmasına yar-
dımcı olan bankaların karlılı-
ğına zarar verebilir ve kredi
aktarım mekanizmasını zayıf-
latabilir. Siyasi koşullar, eko-
nomileri canlandırmak için
uygulanan mali politikaların
kullanımını güçleştirmekte,
bu durum da negatif faiz oran-
ları gibi para politikası araç-
larının artmasına yol açmak-
tadır."
Raporda, negatif faiz politi-
kasının etkisinin, İngiltere'nin
Avrupa Birliğinden ayrılma
kararı alması, bu kararın ar-
dından sterlindeki değer kaybı
ve İngiltere Merkez Bankası-
nın ağustos ayı başında du-
yurduğu parasal gevşeme ge-
lişmeleriyle daha da belirsiz-
leştiğine vurgu yapıldı.
ECB'nin negatif faiz politikası
uygulamasındaki hedefin, ön-
celikle dolara odaklanma ol-
duğu aktarılan raporda, "Do-
lara kıyasla sterlinin değerinde
başka bir dalgalanma yaşan-
ması ECB'nin hedeflerini zor-
laştırabilir." değerlendirmesi
yapıldı.